Commerzbank JPMorgan tarafından düşürüldü; Deutsche Bank Pozitif Katalizör İzlemesine alındı
Investing.com — J.P. Morgan, Almanya’nın en büyük iki bankasına yönelik derecelendirmelerini revize etti. Commerzbank’ı “aşırı ağırlık”tan “nötr”e düşürürken, Deutsche Bank için “aşırı ağırlık” notunu korudu ve bankayı Pozitif Katalizör İzlemesine aldı.
Bu hamle, Commerzbank hisselerinin güçlü bir yükseliş göstermesinin ardından geldi. Bankanın hisseleri yılbaşından bu yana %119 getiri sağladı.
J.P. Morgan şöyle açıkladı: “CBK yönetimi, bankayı dönüştürme ve sürdürülebilir bir şekilde çift haneli RoTE’ye giden net bir yol ile sağlam bir temele oturtma konusunda şimdiye kadar güçlü bir performans sergiledi.”
Ancak aracı kurum artık sınırlı bir yükseliş potansiyeli görüyor. Commerzbank, 9,8 fiyat-kazanç oranı ve 1,2 fiyat-maddi defter değeri oranıyla işlem görüyor. Bankanın 2027’de maddi özkaynak getirisinin (RoTE) %12,4 olması bekleniyor.
Commerzbank, 2028’e kadar uzanan iddialı bir plan açıkladı. Banka, 2024’teki 2,7 milyar avroya kıyasla 4,2 milyar avro net sonuç hedefliyor. Bununla birlikte, piyasa beklentileri halihazırda 4,2 milyar avroluk projeksiyonu yansıtıyor.
Net faiz geliri son çeyreklerde beklentileri aştı. Ancak piyasa tahminleri şimdi şirket hedeflerinin üzerinde bulunuyor. 2025 için 8 milyar avro taban hedefine karşı 8,1 milyar avro ve 2028 için 8,9 milyar avro hedefine karşı 9,1 milyar avro bekleniyor.
Aracı kurum şöyle belirtti: “Bu nedenle, piyasa beklentilerine göre olumlu sürprizler için azalan bir alan görüyoruz.” J.P. Morgan, sektör özkaynak maliyetinin düşmesini gerekçe göstererek Commerzbank için Aralık 2026 fiyat hedefini 30 avrodan 33 avroya yükseltti.
Bu arada Deutsche Bank, J.P. Morgan’ın Avrupa’daki en iyi seçimlerinden biri olmaya devam ediyor. Banka, 17 Kasım’daki Yatırımcı Derinlemesine İnceleme toplantısı öncesinde Pozitif Katalizör İzlemesine alındı.
Aracı kurum şöyle açıkladı: “Yatırımcı Derinlemesine İnceleme ile DBK, 2025 için mevcut %10+ hedefine karşı %12+ orta vadeli RoTE hedefine doğru ilerleyebilir. Bu durum hisse senedi için bir sonraki yükseliş dalgasını tetikleyebilir.” Deutsche Bank, 8,8 fiyat-kazanç oranı ve 0,9 fiyat-maddi defter değeri oranıyla işlem görüyor. Bankanın 2027’de RoTE’sinin %10,5 olması bekleniyor.
Bankanın toparlanması tüm bölümlerde ilerleme gösterdi. J.P. Morgan şöyle belirtti: “Geçmişten (2015-18) farklı olarak, DBK’nın dört ana bölümünün tamamı kârlı durumda ve grup, ilk yarıda %11 RoTE üretiyor.”
Banka ayrıca %14,2 CET1 oranı bildirdi. Faiz dışı gelir, özellikle ticarette sonuçları destekledi. Deutsche Bank, “küresel olarak gelir açısından ilk 5’te yer alan tek Avrupalı FICC oyuncusu” olmaya devam ediyor. Aralık 2026 fiyat hedefi 30 avrodan 34,20 avroya yükseltildi.
J.P. Morgan her iki banka için de risklere dikkat çekti. Deutsche Bank için performans, sermaye piyasaları ve ticaret faaliyetlerine bağlı kalırken, küresel ekonomik koşullar, kredi spreadleri, yasal riskler ve düzenleyici değişiklikler de sonuçları etkileyebilir.
Commerzbank için ise Almanya’daki rekabet baskısı, faiz oranı duyarlılığı, kredi karşılıkları ve Polonya’daki İsviçre Frangı cinsinden ipoteklerle ilgili belirsizlik önemli aşağı yönlü faktörler olmaya devam ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
