Investing.com — Ferrari hisseleri, lüks otomobil üreticisinin ikinci çeyrek sonuçları öncesinde gerçekleştirdiği analist görüşmesinin ardından Çarşamba günü Milano’da yüzde 4’ten fazla yükseldi. Şirket yönetimi, 2025’in ilk yarısının (H1) ikinci yarıdan (H2) daha güçlü olacağı görüşünü yineledi.
Bu ayrımın ana nedeni, teslimatları azalan Daytona SP3 modeli. Birinci çeyrekte 77 adet teslim edilirken, kalan 100 adet ikinci ve üçüncü çeyrek arasında dağıtılacak. Bu durum modelin katkısında bir düşüş olacağını gösteriyor.
Bununla birlikte, SF90XX ve 12Cilindri gibi yeni modeller üretimlerini artırıyor ve Daytona’daki yavaşlamayı bir ölçüde dengelemesi bekleniyor.
Şirketin ABD borsasında işlem gören hisseleri de piyasa açılışı öncesinde yaklaşık yüzde 2 yükseldi.
Ferrari, ikinci çeyrekte kâr marjlarının birinci çeyrekle genel olarak aynı seviyede olmasını bekliyor. Yönetim, benzer EBIT ve EBITDA yüzdeleri öngörüyor.
Görüşmenin ardından RBC Capital Markets analistleri, 2025’in ilk çeyreğinin muhtemelen yılın en güçlü EBITDA çeyreği olarak kalacağını belirtti.
Ekip, 9 Ekim’deki yatırımcı etkinliğini önemli bir katalizör olarak görüyor. Şirketin elektrikli araç stratejisinde güncellemeler beklenirken, 2030’a kadar 40/40/20 güç aktarma karışımından içten yanmalı motorlara daha fazla ağırlık verilmesine geçiş olabileceğini düşünüyorlar.
Ayrıca Ferrari’nin, hacim büyümesinden ziyade fiyat ve ürün karmasındaki iyileştirmelere odaklanan yeni bir 3-5 yıllık görünüm sunması bekleniyor.
RBC analistleri şöyle diyor: “Genel olarak, mesajlar yönetimin tüm yıl boyunca söyledikleriyle tutarlı.”
Bernstein analistlerine göre, çeyrek dönem yeni modellerin olumlu karışım etkilerinden faydalanacak ancak daha düşük Daytona hacimleri nedeniyle baskı altında kalacak.
Döviz kuru (FX) muhtemelen olumsuz etki yaratacak. Ancak RBC analistleri, otomobil üreticisinin “bu etkiyi dengelemek için önemli ölçüde hedge kullandığını” belirtti.
Analistler şunu da ekledi: “Ayrıca, yönetim tarife etkilerinin 2025’in ikinci çeyreğinde ihmal edilebilir düzeyde olacağını belirtti.”
Piyasa beklentileri potansiyel bir rehberlik artışına işaret etse de, yönetim 2,68 milyar euro’nun üzerindeki EBITDA hedefinde yakın zamanda bir değişiklik olacağını belirtmedi.
Analistler, 2025’in ikinci yarısı için öngörülen oranın ilk yarıya göre yaklaşık yüzde 10 daha düşük olduğunu, bu da muhafazakar bir temel oluşturduğunu belirtti.
RBC’den Tom Narayan ve Piral Dadhania şöyle yazdı: “Rehberlik bir taban olsa da, yönetimin rehberliği yükseltebileceği bir senaryo öngörebiliriz.”
Serbest nakit akışının (FCF) çeyreklik bazda düşmesi bekleniyor. Bunun nedenleri arasında birinci çeyrekteki yüksek F80 ön ödemeleri ve ikinci çeyrekteki yüksek vergi ödemeleri yer alıyor. Visible Alpha, ikinci çeyrek FCF’yi önceki çeyrekteki 623 milyon euro’dan düşüşle 226 milyon euro olarak öngörüyor.
Artık değerler de odak noktalarından biriydi. Ferrari, değerlerin küresel olarak güçlü kaldığını, özellikle İngiltere pazarında tahsisat azaltma ve ticari eylemler sonrasında istikrar görüldüğünü belirtti.
Bernstein analistleri şöyle diyor: “Artık daha normalleşmiş bir modele giriyoruz.” Standart modeller değer kaybederken, sınırlı seri araçlar değer kazanıyor.
Ferrari, başlangıçta 2026 için planlanan ikinci bataryalı elektrikli aracında gecikme olduğuna dair medya raporları hakkında yorum yapmayı reddetti. Şirketin bu konuyu 31 Temmuz’daki ikinci çeyrek sonuçları sunumunda ele alması bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
