Investing.com — Citi Research, Airbus SE (EPA:AIR) için yatırım notunu “al”dan “nötr”e düşürdü. Bu kararın arkasındaki temel neden, Euro’nun son dönemdeki değer kazanımı olarak gösterildi.
Aracı kurum, şirketin hedef fiyatını 209 Euro’dan 183 Euro’ya indirdi. Bu düşüş, Euro’nun ABD doları karşısındaki son dönem değer kazanımının etkisini yansıtıyor.
Airbus, maliyet yapısı ve gelir tabanı nedeniyle Euro/dolar paritesine önemli ölçüde maruz kalıyor. Şirketin maliyetlerinin büyük bir kısmı Euro cinsinden gerçekleşirken, satışları ağırlıklı olarak ABD doları üzerinden yapılıyor.
Citi analistlerine göre, bu dengesizlik önemli bir işlem riski yaratıyor. Airbus tipik olarak üç yıllık bir vadede döviz riskini hedge etse de, analistler döviz kurunun şirketin değerlemesinde temel bir etken olmaya devam ettiğini belirtti.
Raporda şu ifade yer aldı: “Euro’nun ABD doları karşısında güçlenmesi, Airbus’un daha yüksek maliyetlerle karşılaşması anlamına geliyor.” Citi, dolardaki her 1 centlik zayıflamanın Airbus’un gerçek değerini hisse başına 3-3,5 Euro azalttığını tahmin ediyor.
Önceki 209 Euro’luk hedef fiyat, 1,05 Euro/dolar paritesi üzerine kurulmuştu. Citi şimdi, Airbus’un hedge uygulamalarına paralel olarak, mevcut 1,14’lük spot kuru ve üç yıllık forward spreadini kullanıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
