Investing.com — Geçen ay Federal Rezerv, beşinci toplantısında da faiz oranlarını sabit tuttu. Bu kararın gerekçesi olarak artık oldukça yaygın bir sebep gösterildi: Başkan Donald Trump’ın tarifeleri konusundaki belirsizlik.
ABD merkez bankası, borçlanma maliyetlerini %4,25 ile %4,5 aralığında değiştirmeden bıraktı. Politika yapıcılar, her zamankinden biraz daha fazla muhalefete rağmen, Trump’ın tarifelerinin etkisi konusunda daha fazla netlik ortaya çıkarken “bekle ve gör” yaklaşımının ihtiyatlı olduğu konusunda hemfikir oldular.
Hem enflasyon hem de istihdam üzerine odaklanan çift yönlü bir görev tanımı olan Fed bir ikilemle karşı karşıya. Son veriler, tarifelerin vergi uygulanan mallarda fiyat artışını beslemeye başladığını gösteriyor. Bu durum, faizlerin daha uzun süre yüksek kalması gerektiği argümanını güçlendiriyor.
Morgan Stanley (NYSE:MS) analistleri bir notta şöyle belirtti: “Enflasyonun ne kadar yükseleceği, ne kadar süreceği ve tarife enflasyonunun daha geniş enflasyon ölçümlerine yayılıp yayılmayacağı hala belirsizliğini koruyor.”
Bununla birlikte, istihdam tablosu kötüleşiyor gibi görünüyor. Temmuz ayı tarım dışı istihdam raporu beklentilerin oldukça altında geldi. Önceki iki ay da keskin bir şekilde aşağı yönlü revize edildi. Bu durum, işgücü piyasasının Trump’ın tarife dalgasına dayanabileceğine dair ilk umutları söndürdü. Aynı zamanda işsizlik oranı da yükseldi.
Teoride, daha yavaş iş büyümesi faiz indirimi için bir gerekçe olabilir. Bu argüman, merkez bankasının son toplantısında muhalefet eden iki Fed üyesi tarafından kanıt olarak kullanıldı. Fed Guvernörleri Christopher Waller ve Michelle Bowman, işgücü piyasası endişelerini ön planda tutarak faiz indirimi yapılması gerektiğini savundular.
Morgan Stanley analistlerine göre, fiyat artışları ve zayıf istihdam artışı arasında, enflasyon Fed için “yıl sonuna kadar daha büyük sorun” teşkil ediyor. Bu nedenle, Wall Street’teki diğer birçok aracı kurumun aksine, Fed’in bu yıl faiz oranlarını düşürmesini beklemiyorlar.
Seth Carpenter liderliğindeki Morgan Stanley analistleri şunları yazdı: “Daha yavaş işgücü talebi aşağı yönlü riskleri gösteriyor, ancak enflasyon hedefin üzerinde ve yükseliyor.”
Buna rağmen, tarife gelişmeleri ve zayıf istihdam raporu, yatırımcıların Fed’in Eylül ayındaki bir sonraki toplantısında faiz oranlarını düşüreceğine dair beklentilerinde artışa neden oldu. Piyasalar, {CME FedWatch Tool} verilerine göre, Eylül ayında faiz indirimine yaklaşık %88 olasılık veriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
